创业板指从2010年6月创立至今，已经快16个年头了，复盘它的K线图，你会发现一个非常明显的规律：它存在极强的周期性，一轮完整的上涨和下降周期，大约在70个月左右。回顾历史，创业板指已经走完了两轮完整的“微笑曲线”。第一轮行情（2010-2015年）堪称创业板的“开荒时代”，指数从最低点一路狂奔，上涨幅度超过了500%，整个过程用时约31个月，背后是移动互联网产业的全面爆发。第二轮行情（2019-2021年）则进入了“核心资产”时代，指数从底部启动，最高涨幅达到200%左右，走了约34个月，由新能源、医药和半导体等硬科技驱动。这两轮历史行情揭示了一个朴素的道理：创业板指一旦启动，其上涨的爆发力和持续性，往往远超市场预期。
那么，我们现在正处在什么位置呢？从数据上看，自2024年8月的低点启动以来，到今年3月，本轮上涨已经走了大约20个月，累计涨幅在125%左右。这个位置非常关键。无论是与前两轮上涨周期长达31个月、34个月的时间跨度相比，还是与500%、200%的巨大涨幅空间对照，当前这轮行情，无论在时间上还是空间上，都显然还没有走到尽头。可以说，现在的创业板指，正处在第三轮“微笑曲线”的右半段，目前的位置或许只是“半山腰”，远未达到牛市该有的顶峰模样。
根据历史周期的规律，从时间上来看，如果按照30个月左右的上涨周期来估算，本轮行情大概率会持续到2027年2月前后，届时可能会构筑一个阶段性的顶部。而从空间目标看，目前创业板指已经突破了2021年的前期高点，正在向历史新高发起冲击。结合当前技术形态与以AI、高端制造为代表的产业趋势，本轮行情极大概率会创出历史新高，并有望挑战更高的点位。
创业板指的特点本就是高弹性、高波动，在明确的上涨趋势中，每一次回调都值得珍惜。当下，无论是从估值修复的角度，还是从国家产业升级的宏大叙事来看，创业板都具备坚实的长期向上逻辑。在趋势面前，最好的策略往往就是最简单的策略，坚定信念，捂股不动，耐心陪伴优秀的公司成长，相信时间和周期的力量。
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